آمار مطالب
ارزش واقعي هر چيزي را بدانيد
در بازار بورس تنها به افرادي سرمايه‌گذاري واقعي گفته مي‌شود كه ابتدا ارزش واقعي سهام را محاسبه و سپس اقدام به خريد آن مي‌كنند به اين ترتيب راحتتر مي توانند تصميم بگيرند كه كدام سهام را بخرند. درواقع سرمايه‌گذاران ارزش واقعي شركت را تخمين مي‌زنند و آن را باقيمت سهام شركت در بازار مقايسه مي‌كنند. درصورتي‌كه قيمت سهم در بازار كمتر از ارزش واقعي شركت باشد، در شركت سرمايه‌گذاري مي‌كنند. شركت‌ها هم مانند هر چيز ديگري مانند تخم‌مرغ يا خانه ارزشي دارند؛ بنابراين يك قيمت منطقي و منصفانه هم براي آن‌ها وجود دارد. فرض كنيد شما هوس خوردن نيمرو كرده باشيد. به سوپرماركت نزديك خانه اتان مراجعه مي‌كنيد و مي‌بينيد قيمت هر تخم‌مرغ ۱۰۰۰۰۰ تومان است. آيا مي‌خريد؟ مسلماً اگر در حال مرگ نباشيد، اين كار را نمي‌كنيد. حالا اگر فروشنده به شما بگويد كه قيمت هر تخم‌مرغ ۱۰ تومان است چه مي‌كنيد؟ قيمت بسيار پايين است و ارزش خريدن هر تعدادي را دارد بنابراين احتمالاً يك شانه تخم‌مرغ براي خود و يك شانه هم براي دوستتان بخريد! اين نوع معامله در بازار بورس رؤياي هر سرمايه‌گذاري است. رؤياي خريد سهام ارزشمند به قيمتي باورنكردني!
سرمايه‌گذاران واقعي اطلاعات بنيادي شركت را تحليل مي‌كنند تا ببينيد اين اطلاعات قيمت سهم در بازار را توجيه مي‌كند يا خير؟ تاريخ بازار بورس نشان مي‌دهد بسياري از سرمايه‌گذاران فوق موفق نظير وارن بافت و بنجامين گراهام در درجه اول، باديد سرمايه‌گذاري بلندمدت وارد بورس شده‌اند و در درجه دوم اينكه سرمايه‌گذار واقعي به‌حساب مي‌آيند.
وقتي صحبت از ارزش سهام مي‌شود، منظور كدام ارزش است؟
شايد ارزش از ديد بسياري از مردم يك اصلاح ذهني و نامفهوم باشد كه از فردي به فرد ديگر متفاوت است، اما در دنياي سرمايه‌گذاري اين‌طور نيست و ذات يك سرمايه‌گذاري موفق به‌حساب مي‌آيد. شما مي‌توانيد ارزش را از روش‌هاي متعددي حساب كنيد ولي بايد تفاوت هر يك از اين روش‌ها را بدانيد و كاربردشان را ياد بگيريد:
ارزش بازار
وقتي شنيديد كه قيمت هر سهم شركت الف ۳۵۰ تومان است، اين قيمت بازتاب ارزش بازار سهام است. ارزش بازار يك شركت درواقع مجموع ارزش سهام شركت است كه در بورس خريدوفروش مي‌شود. آيا ميدانيد چگونه ارزش بازار شركت را محاسبه كنيد؟
ارزش بازار شركت = قيمت هر سهم Χ تعداد سهام منتشرشده
قيمت هر سهم شركت الف ۳۵۰ تومان است. شركت الف مجموعاً يك‌ميليون سهم در بازار دارد؛ بنابراين ارزش بازار شركت الف ۳۵۰ ميليون تومان است. به همين سادگي!
سؤال بعدي اينكه چه كسي ارزش بازار را تعيين مي‌كند؟ همه سرمايه‌گذاران باهم. درواقع اين سرمايه‌گذاران هستند كه با فعاليت خود در بازار قيمت سهم را مشخص مي‌كنند و حاصل‌ضرب قيمت هر سهم در تعداد سهام منتشرشده ارزش بازار را نشان مي‌دهد؛ بنابراين چنانچه قيمت هر سهم شركت الف به ۲۵۰ تومان برسد، ارزش بازار شركت نيز به ۲۵۰ ميليون تومان افت خواهد كرد.
ارزش دفتري و ارزش ذاتي
ارزش دفتري به شركت از منظر حسابداري نگاه مي‌كند. براي اطلاع از ارزش دفتري هر شركتي بايد به ترازنامه آن نگاهي بيندازيد. جايي از ترازنامه واژه حقوق صاحبان سهام را خواهيد ديد كه از اختلاف بين مجموع دارايي‌ها و بدهي‌هاي شركت به دست مي‌آيد. توجه كنيد كه ارزش دفتري، نشان‌دهنده ارزش واقعي شركت نيست. براي مثال فرض كنيد زمين شركت ۵۰ سال قبل به قيمت هر متر ۱۰۰ تومان خريداري‌شده است. درصورتي‌كه طي اين ۵۰ سال شركت مورد ارزيابي مجدد قرار نگرفته باشد، اين دارايي به قيمت هر متر ۱۰۰ تومان در دفاتر ثبت و در ترازنامه گزارش مي‌شود و به همين دليل ممكن است واقعي نباشد
اما ارزش واقعي يا ذاتي شركت نشان مي‌دهد كه اگر تمام دارايي‌هاي شركت را بخواهيم بفروشيم، چه مقدار مي‌ارزد؟ درواقع ارزش ذاتي نشان‌دهنده ارزش به‌روز دارايي‌هاي شركت است.
شما با مقايسه ارزش بازار شركت با ارزش ذاتي آن مي‌توانيد بهترين تصميم‌گيري را در مورد خريد سهام شركت بگيريد و بفهميد كدام سهام را بايد بخريد. عموماً ارزش بازار شركت از ارزش واقعي آن بيشتر است، اما نبايد خيلي بيشتر باشد. هرچقدر ارزش واقعي و ارزش بازار شركت به هم نزديك‌تر باشد، سرمايه‌گذاري شما مطمئن‌تر خواهد بود. فرض كنيد ارزش واقعي شركت ۵۰۰ ميليون تومان است، اما ارزش بازار آن‌يك ميليارد تومان است؟ به نظر شما قيمت سهم اين شركت خيلي بالا نيست و بيشتر از اندازه قيمت‌گذاري نشده است؟ از طرفي اگر ارزش بازار شركت ۴۰۰ ميليون تومان باشد، شما يك موقعيت سرمايه‌گذاري فوق‌العاده را شناسايي كرده‌ايد. فوراً سرمايه‌گذاري كنيد و مطمئن باشيد دير يا زود ساير سرمايه‌گذاران و تحليلگران متوجه اين موضوع خواهند شد و قيمت سهام افزايش مي‌يابد.
ارزش فروش و ارزش سودآوري
ارزش ذاتي و واقعي يك شركت رابطه مستقيمي با توانايي ثروت آفريني آن دارد. به همين دليل بسياري از تحليلگران دوست دارند كه شركت را بر مبناي صورتحساب درآمدش ارزش‌گذاري كنند. آن‌ها از دو شاخص متداول براي اين كار استفاده مي‌كنند. يكي شاخص قيمت به فروش (PSR) و ديگري نسبت قيمت به درآمد (P/E). در هر دو نسبت قيمت، نماينده ارزش بازار و برابر با قيمت روزانه سهام است و فروش و سود هم نشان‌دهنده ميزان ثروت آفريني شركت است.
ما در مقاله‌هاي ديگر خود در وب‌سايت مديرمالي اين نسبت‌ها و نحوه‌ي تحليل هر يك را به‌طور مفصل به شما آموزش داده‌ايم. براي اطلاع بيشتر و خواندن آن مقالات به بخش مقالات بنيادي مراجعه كنيد.
| امتیاز : | نتیجه : 0 امتیاز توسط 0 نفر مجموع امتیاز : 0 |
برچسب ها :
ارزش فروش و ارزش سودآوري ,
ارزش دفتري و ارزش ذاتي ,
ارزش بازار ,